• 行业解决方案
  • 电子行业
  • 工业机器人应用
  • 无纺布行业
  • 医疗行业
  • 生物制药行业
  • 激光应用行业
  • 汽车行业
  • 服务支持
  • 新闻资讯
  • 行业资讯
  • 企业动态
  • 技术交流
  • 人力资源
  • 人才招聘
  • 薪资福利
  • 设为首页 | 加入收藏
    行业解决方案

    武汉市东湖高新区关东科技园武汉留学生
    创业园F栋4楼
    TEL/+86-027-87609808
    FAX/+86-027-87609807
    行业资讯

    机器人企业估值:产品议价能力及商业模式至关重要

    点击次数:148 次  更新时间:2019-04-29

        机器人企业情况复杂多变导致估值困难


        机器人行业产业链可分为上中下游。上游是关键零部件生产厂商,技术壁垒高;中游是机器人本体制造环节,是机器人的支撑基础和执行机构;下游是系统集成商,根据不同的应用场景和用途进行有针对性地系统集成和软件二次开发,规模可以快速扩大但标准化程度低。根据产业链的技术和资本要求,机器人企业的商业模式可分为以下5种:①单一本体制造商;②系统集成商;③核心零部件;④本体生产+系统集成;⑤全产业链体系。


        这五种商业模式下的机器人企业行业地位、盈利能力、发展前景等诸多方面都有很大的不同之处,难以一概而论。此外,不同发展阶段、不同应用领域的机器人企业其背后的增长逻辑各有差异。复杂多变的机器人企业状况导致了机器人企业的估值难度较大。


        商业模式及议价能力等指标影响公司估值水平高低,以国内上市机器人公司为样本进行验证。估值体现企业成长性。我们认为企业成长性主要取决于产品的议价能力及可复制性。对于机器人企业,高净利率及应收款占比较低的企业产品议价能力方面较强,而做标准件的企业可复制能力更高,可以给予更高的估值。


        通过数据验证,我们发现:就产业链布局而言,全产业链布局企业近5年平均PE-TTM58.59倍,较单纯做集成的企业估值(32.37倍)高81%。就产品议价力而言,而高净利率且应收款占比低的企业估值近5年平均PE-TTM为49.42倍,较最低的低净利率且应收款占比低的企业估值高17%。同样地,公司的平均盈利增速与估值水平成正相关,核心零部件机器人、全产业链类机器人公司平均盈利增速最高,达29.27%、22.84%。


        机器人企业估值的关键指标分析


        估值反映的是一家公司最终是业绩增长情况。企业价值评估是将一个企业作为一个有机整体,依据其拥有或占有的全部资产状况和整体获利能力,充分考虑影响企业获利能力的各种因素,结合企业所处的宏观经济环境及行业背景,对企业整体公允市场价值进行的综合性评估。不同类型的企业反映业绩增长的因素不同,对于机器人行业来说,业绩增长与行业空间、产品议价能力、商业模式等因素有关。


        基于机器人巨大的市场空间和很强的成长确定性,我们认为单纯的PE估值方法不适合目前处于快速成长期的国产机器人企业。对于前期处于导入期尚未实现盈利,但收入已经出现快速增长趋势的,可按PS估值;实现稳定盈利能力后,可按PE/PEG等其他方法进行估值。


        目前我国上市的机器人企业中有相当部分企业属于初创阶段,采用PE估值方法对企业进行估值不适用,应转换为采用PS方法进行估值。PS会随着公司营收规模扩大而下降,营收规模越大的公司PS较低。以国内全产业链的机器人公司之一的埃斯顿为例进行分析。


        对于亏损企业或研发投入占比较大的企业,可以将研发投入计入估值体系中。不同于互联网公司,大量融资投入会带来规模,规模会带来估值;而对于机器人行业等类型的硬科技公司而言,大量投入其结果只有成功和失败的区别。所以在对企业估值时,可将研发成功率、专利、研发进度情况量化并计入估值。(来源:控制工程网)
    版权所有 Copyright(C)2013-2019 意甲万博manbetx铭万博博彩官网新万博手机版设备有限公司 
    关于我们 | 联系方式 | 服务支持 | 人才招聘
    机器人企业估值:产品议价能力及商业模式至关重要_湖北铭科达自动化设备有限公司
  • 行业解决方案
  • 电子行业
  • 工业机器人应用
  • 无纺布行业
  • 医疗行业
  • 生物制药行业
  • 激光应用行业
  • 汽车行业
  • 服务支持
  • 新闻资讯
  • 行业资讯
  • 企业动态
  • 技术交流
  • 人力资源
  • 人才招聘
  • 薪资福利
  • 设为首页 | 加入收藏
    关于我们

    意甲万博manbetx铭万博博彩官网新万博手机版设备有限公司,是一家集科研开发、生产制造、销售服务于一体的新型科技型企业。我司目前主营非标新万博手机版设备、新万博手机版设备升级与改造、新万博手机版流水线、工业机器人应用系统集成、电气控制系统集成。


    武汉市东湖高新区关东科技园武汉留学生
    创业园F栋4楼
    TEL/+86-027-87609808
    FAX/+86-027-87609807
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 版权所有 Copyright(C)2013-2018 意甲万博manbetx铭万博博彩官网新万博手机版设备有限公司 
    关于我们 | 联系方式 | 服务支持 | 人才招聘色播 看片儿 狠狠在线 公开免费 骚女人 最新视频 色大姐中文 另类裙底 学生妹 久草在线 播播 华人在线 日本欧美 2018最新 免费观看 福利 免费观看 caoporon 日本欧美 手机在线 萝莉在线 国产在线 在线最新 最新免费 狠狠在线 男人天堂 日韩在线 97原创 无码免费 公开免费 最新视频 香艳刺激洞 丁香在线 观免 欧美在线 学生妹 国产在线 人人日 观免 啪啪啪 国产在线 五月色在线 caoporon 人人日 体验地址 公开免费 人兽在线 色综合 久久热 国产在线 超级在线 表嫂 国产农村 国产在线 国产视频 在线 狼人在线 久久草在线 男人天堂 国产在线 国产视频 2018最新 欧美在线 丁香在线 色综合 在线免费 大陆在线 免费亚洲 观免 最新免费 在线最新 最新视频 视频手机 人兽在线 五月在 人人在线 华人在线 97原创 伊人综合 五月在 刺激洞 国产自拍 人兽在线 久久草视频 国产在线 日韩自拍 公开免费 色大姐中文 公开免费 国产视频 亚洲在线 萝莉在线 人人操 视频区 无码免费 观免 人人在线 狼人在线 人兽在线 免费看 免费视频 人人日 日韩图片 自拍 欧美在线 基地 人人在线 日韩图片 大陆在线 无码免费 国产自拍 日本欧美 视频手机 手机在线 人人操 另类视频 免费在线 日韩自拍 另类视频 另类视频 国产农村 色播 人兽在线 老司机国产 美女网友 开心色在线 久草 国产视频 免费视频 另类视频 最新视频 五月色在线 丁香在线 最新免费 五月在 91新人 男人天堂 刺激洞 另类裙底 欧美在线 最新免费 观看 免费亚洲 大陆在线 超级在线 名模 丁香在线 色大姐中文 另类在线 欧美在线 日本欧美 久久草视频 久久热 青青草在线 久久热 另类在线 亚洲在线 人人在线 国产在线 国产在线 日韩自拍 欧美在线 国产农村 免费影院 91新人 色播 看片儿 看片儿 日韩在线 国产精品 自拍性综合 自拍性综合 国产夫妻 原创自拍 网友自拍 日韩偷拍 夫妻自拍 成人偷拍 美女偷拍 综合自拍 超91国产自拍 在线观免 在线播放 在线偷拍 偷拍夫妻 美女偷拍 91偷拍 妻子偷拍 原创自拍 妻子偷拍 综合自拍 情侣自拍 亚洲在线 偷拍美女尿尿 厕所偷拍 偷拍夫妻 国产精品 国产免费 日韩偷拍 厕所偷拍 在线偷拍 综合自拍 91自拍 国产在线 人妻偷拍 情侣自拍 成人偷拍 日韩偷拍 国产在线 偷拍美女尿尿 偷拍夫妻 美女偷拍 最新在线 原创自拍 宾馆偷拍 在线观免 夫妻自拍 偷拍走光